蓝筹股业绩有望成为港股上涨新动力

恒生指数上周止跌反弹,但是站上29000点后多空争持较为明显,交投方面也有所萎缩。上周五恒指一度涨至29204点,逼近月初高点,打破了横盘整理的闷局。当日蓝筹股普遍收涨,业绩股...


  恒生指数上周止跌反弹,但是站上29000点后多空争持较为明显,交投方面也有所萎缩。上周五恒指一度涨至29204点,逼近月初高点,打破了横盘整理的闷局。当日蓝筹股普遍收涨,业绩股、题材股均有所表现,反映市场投资气氛活跃。从技术上看,恒指横盘超过三周,短期面临方向选择,若无法顺势突破,或再次向下回调蓄力。

  过去一周市场不缺领涨个股,新披露年报业绩的中国平安全周累计大涨近7%,此前已公布业绩的友邦保险单周亦涨近半成。香港本地地产股如新世界发展、长实集团等近期股价强势,均是受资金追捧的业绩股。另外,如中国移动、万洲国际、中海油及银河娱乐等,则较多受热点事件驱动,全周涨幅靠前,其中万洲国际单周涨幅近10%。另外一只新近纳入恒指的蓝筹股创科实业,全周逆市下跌逾1%,年初以来涨幅逾二成。股价创新高的蓝筹股申洲国际,上周股价突破100港元。

  恒指到达29000点关口后需要新的动能。上周业绩股走势偏强,本周及下周仍是年报业绩密集发布期,权重蓝筹如腾讯控股、中国移动、石药集团及碧桂园等将陆续公布业绩,或有望形成新的上涨动力。外围市场方面,上周美股显著反弹,新公布的经济数据较为乐观。内地A股近期波动幅度加大,上周走势冲高回落,虽然全周有不错涨幅,但高位多空分歧也有所加大。当前外围市场整体气氛仍比较良好,短期波动没有影响到投资者信心,港股仍有机会顺势向上拓展空间。

  恒指牛熊证资金流方面,截至上周四的过去5个交易日中,恒指牛证仅有约1172万港元的资金净流入,熊证也仅有约2430万港元的资金净流入,资金隔日进出频繁,也显示市场分歧在加大。街货分布情况,至上周四,恒指牛证街货主要在收回价27800点至28300点之间,相当约3240张期指合约;熊证街货在收回价28900点至29600点之间,累计约6424张期指合约。

  个股资金流方面,截至上周四的前一周,腾讯相关认购证及牛证获得约1800万港元资金净流入。产品条款方面,目前市场上较活跃的腾讯认购证行使价约380至394港元之间,普遍为中期及中长期价外条款,实际杠杆约9倍至10倍之间;牛证方面,资金留意收回价340港元之上的较贴价条款,收回距离约5%以内,杠杆逾14倍。另外,期内平保及港交所亦吸引资金留意相关认购证及牛证,分别获得约1760万及1620万港元资金净流入。

  权证引伸波幅方面,指数权证引伸波幅普遍回落,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅下跌0.8个波幅点至16.1%,国企指数的引伸波幅下跌0.7个波幅点至18.8%;个股板块方面,信息科技股腾讯的引伸波幅上升0.3个波幅点至28.7%;国际银行股汇丰的引伸波幅下跌约0.4个波幅点至14.8%;港交所的引伸波幅上升约0.4个波幅点至24.7%。

  期权市场的引伸波幅涨跌各异,但整体市场普遍对短期后市的忧虑降低,个别股份的引伸波幅自低位回升。过去一周引伸波幅未见太大波动,权证表现相对能够反映相关资产价格变化,投资者持货较长时间,承担的引伸波幅变化风险降低。从行业板块方面来看,引伸波幅回落较多的是澳门博彩业股份,银娱及金沙的引伸波幅分别下跌1.7个波幅点及2.7个波幅点;另外券商股板块也呈现引伸波幅回落现象,中信及海通的引伸波幅分别下跌2.2个波幅点及2.8个波幅点。不过,引伸波幅下跌对这些板块个股的影响相对较轻微,原因是这类股份的引伸波幅定价普遍较高,意味着相关权证的引伸波幅敏感度较低,对权证价格影响较小;如投资者选择一些条款较保守的权证部署,相关风险较容易控制。(本文并非投资建议,也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失,作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。)

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